2022年环保上市公司上半年业绩盘点：企业经营承压加大长期发展空间仍巨大

　　中国环境保护产业协会基于A股及港股上市公司披露的2022年半年报，对177家A股和29家港股环保上市公司2022年上半年业绩进行了盘点。中国风险投资有限公司提供数据支撑。

　　近期，A股和港股环保上市公司相继披露半年报。从发布数据来看，2022年上半年，同比上年同期，受疫情反复、经济下行等因素影响，环保上市公司经营压力加大，近五年首次出现营收总额和净利润总额双下降的情况。

　　A股方面，计入统计的177家环保上市公司实现营收总额3705亿元，同比下降0.6%；其中环保营收1607.4亿元，同比下降10.1%；净利润总额249.2亿元，同比下降13.6%。177家上市公司中，79家营收总额下降(占比44.6%)，103家净利润下降(占比58.2%)，31家出现亏损(占比29%)，66家营收总额和净利润双下降(占比37.3%)。各细分领域中，水污染防治领域实现营业收入和净利润双增长，固废处理处置和环境监测与检测领域营业收入和净利润双下降。

　　图1 2022年上半年A股环保上市公司总体情况(单位：亿元)

　　图2 A股各细分领域环保上市公司2022年上半年营收及同比变化(单位：亿元)

　　图3 A股各细分领域环保上市公司2022年上半年净利润及同比变化(单位：亿元)

　　图4 2022年上半年A股环保营收TOP20(单位：亿元)

　　具体来看，水污染防治（水务）领域：市政污水运营稳健，新增项目放缓。2022年上半年，水务领域上市环保企业实现营收3705亿元，同比增长4.7%，净利润85.9亿元，同比增长0.6%，有10家企业出现亏损。部分企业市政污水处理水量增加，实现营收增加，如重庆水务、武汉控股等；部分企业虽营收总体下降，但运营部分业务营收仍然增长，如碧水源、鹏鹞环保、华骐环保等；个别企业参与方舱医院的建设、污水处理、消毒服务与运营管理工作，业绩增长，如上海洗霸等。疫情和宏观经济形势导致新项目招投标及签约推迟、老项目开工不足、项目进度出现一定程度滞后，是多数企业业绩下滑的主要原因。

　　固废处理与资源化（固废）领域：垃圾焚烧建设受疫情影响，资源再生领域企业仍保持增长。固废领域上市环保企业实现营收1830.3亿元，同比下降3.1%，净利润108.1亿元，同比下降31.6%，有2家企业出现亏损。受疫情影响，部分垃圾焚烧项目建设推迟或放缓，导致垃圾焚烧领域部分企业出现营收和利润同比下降。但资源再生领域企业实现了较快增长，如格林美、英科再生等。

　　大气污染防治（大气）领域：工程项目业绩承压，部分龙头企业拓展经营领域，开展减污降碳技术研发。大气领域上市环保企业实现营收560.9亿元，同比上升1.6%，净利润27亿元，同比下降13.4%，5家企业出现亏损。受疫情影响，部分大气污染防治工程项目建设推迟放缓，大气领域环保上市公司工程建设营收下降；机动车尾气处理相关企业受到商用车生产销售量下降影响，出现业绩下滑；部分企业拓展水务、固废危废等领域项目，如远达环保、清新环境、龙净环保等；龙头企业开展减污降碳协同技术研发，积极实践减污降碳。

　　环境监测与检测（监测）领域：监测领域上市环保企业实现营收75.5亿元，同比下降0.1%，净利润7.6亿元，同比下降26.8%，3家企业出现亏损。近半数企业营收和净利润双下降。一方面，上市公司业绩受到疫情影响；另一方面，碳排放监测等暂未形成有效市场带来快速业绩增长。

　　环境修复领域：上市环保企业实现营收64.9亿元，同比下降16.7%，净利润1.99亿元，同比增长386.0%。净利润同比变化受个别企业出售资产影响波动较大。建工修复实现营收、净利润双增长。

　　综合服务领域：上市环保企业实现营收363.1亿元，同比增长0.6%，净利润20.2亿元(启迪环境未计入)，同比下降47.1%，个别企业亏损额度较大。

　　港股方面，计入统计的29家港股上市环保企业上半年实现营收总额1180.7亿元，较去年同期下降5.6%；实现营业利润总额227.4亿元，较去年同期下降21.9%。

　　图5 2022年上半年港股营业收入TOP20(单位：亿元)

　　图6 2022年上半年港股营业利润TOP20(单位：亿元)

　　总体来看，在疫情和宏观经济形势的压力下，环保上市公司经营情况出现波动，但仍有部分企业通过拓展业务领域、开展新产品新技术研发、夯实自身优势实现了营收和利润的增长，市政运营类项目成为部分企业稳健经营的压舱石。“危和机总是同生并存的，克服了危即是机”，当前，生态环保产业短期困难与长期机遇叠加，经营压力与转型机会共存，生态环保产业仍处在转型发展的重要时期。部分上市公司已经开始积极调整经营策略，重点做好风险防控，用好用足各项优惠政策，强化技术研发储备，打造核心竞争力，修炼内功蓄势待发。三季度，国务院继续研究部署稳经济一揽子政策以及接续政策措施。我国已经出台的全国性生态环保产业相关规划超过40项，“双碳”等新兴领域市场空间有望加速释放，产业智能化、数字化、高科技、跨界融合发展的空间仍然巨大。